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資料來源: 中時電子報
作者: 荷銀投信 吳育霖
美國總統大選正處於如火如荼競爭階段，統計從1949年(第二次世界大戰)至今，共計14任美國總統任期的經濟數據，可以推論，美國的經濟景氣的確和四年一任的總統任期，有著密切的相關性。以最主要的指標─經濟成長率觀察，平均經濟成長率在大選年達到高點3.96%，之後會緩步下滑到任期的第三年，因為再次接近總統大選而回升。
至於其他負面的經濟指標，如失業率、通貨膨脹率及痛苦指數等三項指標，則分別因景氣於大選年改善的遞延效果下，會在任期第一年達到最低點。換言之，姑且不論由那個政黨取得勝利，平均而言，美國的經濟景氣在大選年後，開始往下滑的機率頗高。
如果進一步分析，不同政黨間執政對實質經濟表現，所產生的差異，將會發現因為共和黨和民主黨，在總體經濟政策上的差異，使得其經濟成長率變化趨勢迥異，其中共和黨因為推崇菪捃g濟的理念，因此對採取積極的財政政策或者是貨幣政策，來刺激經濟的做法較為謹慎，且共和黨較關心通膨議題，因此往往在經濟景氣出現過熱時，會適時的採取緊縮性政策，以抑制通貨膨脹。
至於民主黨則強烈偏好擴張性政策，這可以從過去在民主黨執政下，平均經濟成長率為4.3%，較共和黨執政的3.1%高出許多，得到驗證。由於在此次大選年，經濟景氣已達高峰，因此推斷，未來如果共和黨獲勝，美國經濟將可能持續呈現較明顯的下滑走勢，但相反的，一旦民主黨獲勝，則景氣下滑的速度，在擴張性的政府支出挹注下，將減緩許多。
事實上，股市反應經濟的景氣狀況，同時也反應一般投資民眾對未來的看法，由於以小布希陣營為首的共和黨一向和大企業保持良好的關係，相較於對國際貿易、跨國企業採取偏保護美國主義的凱瑞陣營而言，布希顯然較能得到華爾街的青睞，因此雖然華爾街分析師普遍認為，民主黨的凱瑞對目前的經濟較有發揮的空間，但由於其採取過度保護美國而敵視競爭國的立場，使得以美國市場為主要外銷地區的台灣廠商，未來能否受惠於民主黨執政下的美國經濟，仍是一個很大的問號。
由於美國身處全球經濟的火車頭地位，因此美國經濟景氣的榮枯和全球景氣息息相關，但不可否認的，過高的原油價格、巨額的財政赤字，均為未來美國經濟景氣復甦的絆腳石。整體而言，展望大選後的美國經濟將不易再出現今年的高成長表現，台灣在此一不利因素下，明年的經濟成長動能勢必受到部份的影響。至於在選後的產業面部份，荷銀投信認為，如果共和黨的小布希當選，由於競選政策偏向有利於能源、國防、醫療器材等產業，因此這部份將成為選後留意重點。
在民主黨的凱瑞部份，競選政策主要以扶植國內內需產業為主，因此並無特定受惠的族群，但因台灣在產業的發展重心上和上述美國產業族群並無明顯關連性，因此荷銀投信認為，選後國內並無特定產業將因此受惠，而未來投資人可將觀察重心，放在選後美國經濟景氣的變化。
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